2026年第一季度，巨匠NAND闪存商场营收460亿好意思元。环比接近翻倍，同比增长3.5倍。一个季度就跨越了2023年全年的商场范畴。

在这460亿好意思元的大蛋糕里，三星以29%稳居第一，SK海力士18%排第二。再往下，四家厂商挤在13%到14%的狭隘区间里：铠侠14%，好意思光、闪迪和长江存储区分占据13%。

旧年合并时分，长江存储的份额还唯有8%。

从8%到13%，12个月涨了五个百分点。在所有NAND厂商中，这是最快的增速。

长江存储的13%

为什么值得单说

长江存储拿到13%这件事，真谛真谛不在于数字自己。

NAND Flash巨匠商场长期被六家巨头均分：三星、SK海力士、铠侠、好意思光、闪迪和长江存储。这是往日十年莫得任何新玩家加入的俱乐部。每少量份额变化，齐意味着有东说念主在被挤出。

一年前长江存储排第六，与铠侠的差距在五个百分点以上。当今差距收缩到一个百分点。

Counterpoint参谋总监MS Hwang在讲演中暗示：若是长江存储通过这次IPO取得额外资金相沿，公司将具备进一步扩大产能和业务范畴的智商。在这种情况下，咱们瞻望长江存储将超过铠侠和好意思光，成为巨匠第三大NAND存储厂商。

这是国际第三方机构初次明确预测长江存储有后劲插足巨匠前三。

要竣事这个预测，滚球app(中国)官网下载要津变量是产能。

长江存储现时月产能约20万片，三期技俩总投资207亿元，斟酌2026年下半年投产，满产后月产能增多10万片。远期计算再新建两座晶圆厂，全面达产后总产能达到50万片每月。

另一个在加快的变量是国产开荒接管率。在一期和二期产线中，外洋开荒占大头。三期产线的国产开荒接管率初次冲突50%，中微公司是主要的原土开荒供应商。这意味着长江存储对外洋供应链的依赖度正鄙人降。

期间方面，294层3D TLC NAND基于Xtacking 4.0架构一经量产，2026美加墨世界杯中国官网入口良率冲突90%。据业内爆料，一家外洋顶级智高手机品牌正在评估接管长江存储的NAND芯片。

AI处事器吃了43%的产能

消费级商场被挤到墙角

460亿好意思元一个季度是什么观念？2023年全年NAND商场才强迫跨越400亿好意思元。特殊于2026年Q1三个月干完毕三年前一整年的量。

运转这个暴涨的中枢力量是AI。企业级SSD占NAND总出货量的43%，瞻望年底跨越60%。

单台AI处事器消费的NAND是传统处事器的8到10倍。微软、谷歌、Meta这些云巨头通过长期合同锁定了2026年险些一说念可用产能，部分合约一经延迟到了2029年。

原厂把最佳的产能优先分拨给高毛利的企业级客户，压缩消费级供应。成果便是消费级SSD价钱暴涨。一块1TB的TLC固态硬盘，价钱从半年前的400元傍边涨到了跨越800元。

手机厂商也在加快回补库存。中国手机品牌在Q1大批拉货，进一步加重了供需失衡。小米、OPPO、vivo的库存渊博低于两个月。

超等周期还能跑多久

十家机构一个谜底：至少到2027年

现时AI投资的热度，决定了卑劣存储需求的强度。险些所有主流机构对NAND超等周期的回应是一致的：至少执续到2027年。

野村证券的判断是DRAM、NAND和HBM造成了三重超等周期，新产能最早2028年头能力开释。

群联CEO的判断更激进，以为缺乏可能执续十年。摩根大通的测算清楚，2025到2027年NAND商场的年复合增长率高达34%，企业级SSD将取代手机成为NAND第一大行使场景。

3月初，TrendForce发布的企业级SSD合约价清楚，一季度的NAND平均合约价跳涨了55%到60%。

风险教唆通常存在。多家机构也指出，此轮超等周期本色上是AI本钱开支的镜像。

若是大模子交易化节律不足预期，存储需求的落潮速率可能快于预期。不外现时节点上，还莫得任何超大范畴云厂商传出缩减AI基础措施投资的信号。

在这个大布景下，长江存储正在同期鼓吹三件大事：IPO、扩产、追份额。460亿好意思元一个季度的商场，13%意味着约60亿好意思元的季度营收。

若是作念到16%，就意味着跨越73亿好意思元。关于一家尚未上市的国产存储公司来说，这个数字正在从斟酌变成可诡计的预期。

从第六追悼并排第三2026美加墨世界杯中国官网入口，只用了12个月。下一个12个月会发生什么，Counterpoint的讲演一经给出了一个可能的谜底。